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顺丰“地位不保”,中通“薄利多销”反超顺丰,快递业价格战会淘汰谁?

时间:2022-10-10 11:46:15 | 浏览:1404

中国经济周刊-经济网讯 (记者 郑扬波) 截至8月31日,A股上市公司的上半年业绩已经发布完毕。快递行业属于证监会行业分类里的交通运输一类,而在不同行业之间,净利润增长最快的就是交运板块。中通快递-SW(02057.HK)、韵达股份(002

中国经济周刊-经济网讯 (记者 郑扬波) 截至8月31日,A股上市公司的上半年业绩已经发布完毕。快递行业属于证监会行业分类里的交通运输一类,而在不同行业之间,净利润增长最快的就是交运板块。

中通快递-SW(02057.HK)、韵达股份(002120.SZ)、圆通速递(600233.SH)、申通快递(002468.SZ)、顺丰控股(002352.SZ)、百世(BEST.N)、德邦股份(603056.SH)和京东物流(02618.HK)8家快递上市公司半年报中,多半企业出现亏损,且“增收不增利”的状况仍然存在。

这8家快递公司中,除百世外,其他公司扣非净利润同比增长均为负;顺丰上半年的营收依旧最高,达883亿元;中通净利润反超顺丰,达20.54亿元,成为8家中最赚钱的快递公司;京东物流营收增长速度最快,却是8家公司中亏损最多、最不赚钱的快递公司。

截至2021年9月7日收盘,7家具有可比性的快递企业,上半年市值共蒸发超3325亿元。其中,顺丰收盘价为58.88元/股,对比最高峰时的124.06元/股,累计跌幅高达53.3%,总市值蒸发2969亿元。

顺丰营收第一,中通最赚钱

各快递公司的半年报显示,在营收方面,顺丰和京东物流在2021年上半年的营收优势十分显著,分别为883.44亿元和484.72亿元,排在前两位。

在5月刚上市的京东物流营收增长最快,为53.67%;顺丰的营收同比增长24.2%,虽然增速不是最快,但营收依旧领先于整个快递行业,其营收金额也是京东物流的1.8倍。

此外,“通达系”方面,“三通一达”(圆通、中通、申通、韵达)的营业收入共计625.19亿元。其中圆通的营收同比增长最高,增幅为33.70%,圆通半年报称,其国际业务布局和航空货运带来了营收优势,为194.95亿元。另外,百世和中通是8家快递公司中营收增长为负的两家企业,分别为138.71亿元和137.98亿元。

在盈利方面,2021年上半年快递企业普遍偏低,多家企业同比出现下降。

其中,京东物流成为“最不赚钱”的快递公司,上半年净亏损15.02亿元,同比下降幅度达175.7%。其半年报解释称,“不赚钱”是因加大网络基础设施、研发等投入,以及扩大员工规模导致人力成本增加等因素。其次是百世,百世上半年亏损超10亿元,半年报对此解释称,这主要由于快递和货运业务板块的平均售价下降,不过,部分价格的下降被快递和货运量的增加所抵消。

扣非净利润负增长最大的申通快递在半年报中称,产能利用率较低,相关方面的投入与支出导致公司经营的业绩承压。另外,多家企业在财报中提及,快递价格战、人力和运输等成本上涨等是净利润下滑的主要因素。

在多家快递企业“刹车”时,中通“来势凶猛”,盈利和毛利率都反超顺丰和京东,在行业中排名第一;其扣非净利润为20.54亿元,销售毛利率高达20.08%。此外,顺丰虽然上半年处于亏损状态,但第二季度的扣非净利润环比增加约17.91亿元,业绩环比得到好转;圆通和韵达上半年也获得盈利,扣非净利润分别为5.94亿元和3.91亿元。

数据来源:东方choice数据终端

单票价格越来越低

在业务量方面,除京东物流外,7家公布数据的快递公司共完成包裹402.95亿件,占全国包裹(493.9亿件)的81.5%。总体来看,各家快递公司在业务量方面处于飞速增长状态,圆通增速50.14%、中通增速47.02%、韵达增速46.76%、顺丰增速40.38%、申通增速37.39%、德邦增速33.20%以及百世增速13%。

多家企业半年报中提到,业务量的飞速增长得益于电商平台的迅速发展。

其中,“通达系”中的中通快递依然稳居第一,上半年完成包裹量102.47亿件,一季度完成44.75亿件,二季度完成57.72亿件。西南证券称其市场占有率提升至20.7%,依然保持在电商的领头地位。而韵达、圆通、顺丰、申通、百世和德邦的业务量分别是82.61亿件、74.11亿件、51.31亿件、48.32亿件、40.5亿件和3.1亿件。

专注于大件快递的德邦在业务量上并未在电商的积极影响下取得好成绩。不过,德邦在半年报中称,大件配送物流企业通过提高服务质量及降低货物破损率加强自身竞争壁垒。

数据来源:东方choice数据终端

业务量增长十分可观,“薄利多销”或是原因之一。国家邮政局局长马军胜在8月24日的新闻发布会上介绍,2012年以来,快递平均单价从18.5元降低到10.6元,约降低了8元。

此外,据国家邮政局数据统计,快递平均单价从2010年的24.60元/件快速下滑,直到2020年的10.55元/件;到2021年上半年,快递行业整体平均单价为9.8元,同比下降13.1%。

价格战下,快递公司不断以价格优势获取更多包裹量,不过,从快递公司下滑的利润来看,这似乎并没有为盈利带来优势。

在单票价格方面,公布了单票价格的6家企业均为负增长,这也印证了快递的单票价格在不断降低。具体来看,上半年顺丰的单票价格依旧最高,为15.94元,与其他快递公司拉开较大差距;其次是申通单票价格为2.25元、圆通单票价格为2.18元、韵达单票价格为2.10元、百世单票价格为1.97元、中通单票价格为1.27元(不含派费)。

中通快递董事长赖梅松说:“不必要的低价亏损件或以利润换取短期市场份额增长的做法,既非明智也不可持续。”

此外,圆通在半年报中也表示,将逐步由价格竞争转向服务质量竞争。

快递价格战即将进入“2.0模式”

据国家邮政局数据,2011年至2019年,全国快递服务企业业务量由36.7亿件增至635.2亿件,年均复合增长率约42.80%。2021年上半年,全国快递服务企业业务量累计完成493.9亿件,同比增长45.8%;业务收入累计完成4842.1亿元,同比增长26.6%。今年6月日均快件处理量超过3亿件。

中国快递市场规模连续多年位列世界第一位,保持中高速发展态势。申通在半年报中称,综合来看,行业整体发展空间依然广阔。

多家证券机构看好快递行业的未来。山西证券研报称,网购需求以及市场下沉将帮助快递业务增长。网购需求随着电商以及直播带货的发展而持续放量,从而为快递业务提供持续增量。此外,一些电商持续加大下沉市场的布局,带动业务量的增长。

安信证券也认为,中长期而言,新兴电商平台崛起后,快递企业的客户逐渐多元化,行业龙头将充分受益,带来市场份额与盈利提升。

上海交通委邮政快递专委会副主任赵小敏认为,综合当下宏观政策的变化和快递竞争格局,快递价格战1.0版即将结束,将进入2.0模式,即包括资源、资金、人才、技术、产品、公司治理、服务质量等在内的综合实力系统化竞争格局。

责编:杨琳

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